栎言于世

跟朋友聊到这个词语，自己特别找了些资料，下面是百度百科的：

http://baike.baidu.com/view/409157.htm

先验 　　 　

处女男： 
　　 
　
　　 
　　他们找女人的评估如下： 
　　 
　　外貌※身材――不能太妖娆，但是身材一定要好，一定要很好。长相过得去就可以，关键是要气质好，绝对不
能看起来村或者笨，一定要很知性且！！！很自信。 
　　 
　　智商――为了下一代考虑，不能笨，太聪明的他们会很喜欢，做不做老婆酌情 （但是聪明一定比笨好，宁可太
聪明绝对不能太笨，聪明了可以装笨） 
　　 
　　气质――贤妻良母型，要文雅，端庄娴熟的，干净整洁（气质太重要了，贤妻良母必须建立在事业已经打点得
很好的基础上。） 
　　 
　　家世――他妈的很重要，要清白，最好有点家底有点来历，能帮到他的 
　　 
　　家政能力――要会持家，懂节俭，最好再有赚钱头脑，洗衣烧饭是基本功（烧饭洗衣刚好就可以，关键是要头
脑很清楚，会投资） 
　　 
　　 
　　育儿――毫无疑问，他很挑剔下一代的教育，力求培养精英，所以老婆要相夫教子，孟母三迁。 
　　 
　　工作――太平庸的不行，上不了台面，要体面，但不要女强人（女强人可以的，只要你有所有女强人没有的有
点，没有所有女强人有的缺点） 
　　 
　　学历――不能比他高 （但是能力至少要相当） 

要让处男纯粹从感情上爱上你，是一件几乎不可能的事，如果真的是那样，基本你就完满了，下半辈子等着享
福吧，处男虽然闷骚，但是真的因为爱而爱你的话会对你好到崩溃的程度。 
　　 
　　 
　　问题是处男实在太难这样爱上一个人了。。。。。。尤其是以后毕业了工作了，处男基本就是在有感觉的基础
上评估你的条件。就TM跟assessment center没什么两样！ 

　 
　　第一，你可以碰运气，假如你在他感情世界很微妙的时候碰见他。他爱上你，万事大吉。 
　　 
　　第二，就是战术。对处男，一定不要耍伎俩，不要忽冷忽热，不要欲擒故纵，不要装体贴，不要耍性子。把所
有的精神集中在improve你自己身上，保养容貌，锻炼身材，充实大脑，适度扩张胸部。 
　　如果有需要，注意一下他的喜好，然后不动声色地做很多研究，在他谈论起来的时候丢出几句有分量的评语。
 
　　 
　　 　 
　　 
　　个人觉得天蝎是处男的克星。。。。要不就让处女去处理他。。。。。 
　　 
　　处女男, 除了太家居了以外什么都好. 他的问候通常都是爸爸妈妈式的"喝了水没有?"或煮东西给你吃. 感觉都
不像BF了~ 

自从上次听过北交音乐会之后就一直找不到时间和兴致好好听场音乐会。

最近很忙很忙很忙，过段时间开始新的工作之前要好好奖励一下自己。可惜论文的进度还没有给我足够的轻松心情，明儿的一场纪念门德尔松音乐会去不了鸟~~~ 

嗯……我可能要去26或27号那两场吧，估计27号那场去不了了…… 当天是我作为记者的第一天应该很累吧我想。 

HoHo，在网上找找音频和DVD吧~~

这场真的好好的……  看看当晚的list，望梅止渴吧~  

	2009 年 4 月 27 日 (星期一) 20:00
	交响乐演奏厅
	1. Moon River 月亮河　曼托瓦尼轻音乐团代表作 2. La Vie en rose 玫瑰人生　电影主题曲 3. Cara Mia 亲爱的你　电影主题曲 4. A Walk in The Black Forest 漫步黑森林 5. Swedish Rapsody 瑞典狂想曲 6. And I Love You So 我是如此爱你　电影主题曲 7. Smoke Gets in You Eyes 烟雾弥漫你的双眼　电影主题曲 8. Exodus 出埃及记　电影主题曲 9. Elizabethan Serenade 伊丽莎白的小夜曲 10. Big Country 锦绣大地　电影主题曲 11. Fool 愚蠢　电影主题曲 12. Londondery Air 伦敦德里小调 13. My Way 夺标　电影主题曲 14. Tonight 今夜 15. Charmaine 魅力无限的弦乐瀑布 16. Besame Mucho 帕瓦罗蒂名曲“吻我” 17. Miditation From“Thais”电影“苔丝姑娘”主题曲 18. Slavonic Dance No2 in E Minor 第二号斯拉夫舞曲 19. Around The World 环游世界　电影主题曲 20. The Skate’s Waltz 溜冰圆舞曲 21. Limelight 焦点　电影主题曲 21. Valencia 瓦伦西亚　西班牙名曲 22. Maria Elena 玛丽亚·艾莱娜　电影主题曲 23. Solveigs Song 索尔维格之歌 24. “Air” On The G String G弦上的咏叹调 25. James Bond Theme 电影“007”主题音乐 26. Tea For Two 电影插曲“鸳鸯茶” 27. I Just Call To Say I Love You 电话诉衷情 28. Maragena 西班牙名曲“玛拉吉娜” 29. Hungarian Dance No 5 第五号匈牙利舞曲 30. Beauty Rosmarie 美丽的罗斯玛琳　小提琴名曲 31. Yellow Rose Of Texas 德克萨斯的黄玫瑰　电影插曲 32. Nessun dorma From Opera Turandot 今夜无人入睡　歌剧《图兰朵》选段 33. Cielito Lindo 南美名曲“美丽的天空” 34. Give My Regard To Broadway 带来我的祝福给百老汇 35. Autumn Leaves 秋叶　电影插曲 36. Some Enchanted Evening 那醉人的夜晚　电影主题曲 37. Lonely Ballerina 孤独的芭蕾舞女　电影主题曲
	曼托瓦尼乐队
	580元（VIP）、480元、380元、280元、180元

  对我姐提过的一句话我一直印象深刻，“三十岁前睡不够，三十岁后睡不着”。虽然前几天她才迈入三十岁，但据我所知在三十前她就已经睡不着了，因为小宝的到来让她每晚都要起身几次：）

 我最好的酣眠在本科那四年，在珠海、在康乐园，完全是全身心演绎“三十岁前睡不够”的模板。当然多数的酣眠发生在榕九623一号床位，但不得不提的还有珠海校区的图书馆，我在那里睡过好多个好觉，往往是一觉醒来发现自己捧着一堆爱书和面对180度无敌海景，那种美妙只有一觉醒来看见的爱人可比吧我想。

 坐在对面的男生正在很美丽地睡眠。他跟我从前一模一样，一来到图书馆就趴下睡觉，睡了一个小时以后，他那可爱的女朋友开始用各种方法尝试骚扰这个要复习省考的同学，每次被吵醒男生都会微笑这哀求女生说，“再睡一会行不行”，一直对着laptop很认真地写论文的女生不同意，于是开始捏耳朵。。掐脸。。戳腰。。男生继续睡：）半小时后终于醒来了，微笑地摸摸女生的头发，继续回味刚刚的酣眠。

一直认为睡眠是最有益身心的休闲活动，绝对的价廉物美操作难度低。在珠海、在家，经常经常是一觉睡醒愉悦到感激上帝。读研以后身不由己，这种酣畅就一去不返了。也许是因为“三十岁后睡不着”定律随着我接近三十开始提前发作，也许是生活推着我开始睡不着了。也许是烦恼。我也许应该感激这种烦恼，它让我感觉到年轻。：） 

拒绝任何形式的形而上，我今天早上早起没有其他原因，只是我面对的残酷现实，我那可爱的毕业论文和考试。

现在浪费了不少时间的我要开始与现实作斗争了。

  现在是早上10点半，我在康园图书馆。

为了拖了一整年的社会保障论文，今晚终于开始了资料搜集，现在是晚上9点9，我在图书馆一楼的窗边。

题目定为香港的综援制度，一个挺热门的话题。

log到社署（社会福利署的网页）找一些关于综援的基本材料，然后到中心的港澳报刊数据库找些材料。有那么一瞬，我联想到了很多很多。

不断闪过的“香港”二字，让我想到了这座城市。

离开这座城市已经4个月了，今晚，突然有种浓浓的不舍。那段日子到底是作为Hong Kong resident的四个月，我到底是几乎踏遍了港岛的每一处，为什么到今晚我才开始去怀念？

我回去过一次，那次是我自嘲般地“第一次以游客的身份”踏上港岛，但那三天我感觉“毫无存在感”，结果还是落荒而逃。记得回去那天早上在铜锣湾来回给姐姐找她要的药品，然后急急忙忙回到杏花村幸子的家拖着巨箱逃回内地，整个过程我的内心惴惴不安。那是因为那四个半月内心的不快乐、还是因为我还没有准备好做一个游客？ 我真的不快乐，在香港的几个月，都不快乐。

Hongkong owes me my happiness, or I owe her my happiness？

想起这个美丽的城市，每天见面的Pacific place和维多利亚港，湾仔铜锣湾的街道我走过无数遍，从德乙立街到兰桂坊再沿着弯弯曲曲的道路往上走到荷里活道有我酒醉的夜晚，从IFC走到中环码头过海到尖沙咀的海边吹风，从港大一直通往山顶的道路，浅水湾的海滩和赤柱的集市，我经历过了港岛大多数的美景，在这个奇妙的小岛上面我生活了4个半月，但直到今天，我才开始懂得去回忆。

我欠你的，香港。

不得不承认的是，那四个月里面，我一直不肯放开自己的固执悲伤，从来都没有快乐地去拥抱这个城市。很多次很多次酒醉间的一瞬，我发现自己的愚蠢，但还是不愿意去改变。所以说我欠你的，香港。

我要认认真真地回去一次，去走那些我没有走过的道路，我要去一次离岛、去看一次大佛和白海豚、去一次中文大学、去一次西贡吃海鲜、去一次石滩，再上一次山顶，再回去探望一下大伯和房东，看一次中心泰富和旁边的政府总 部！要去IFC买东西！

 初赛中的connie talbot

 MTV  little connie 牙齿长出来了 可爱少了几分

 Clapton的concert ending 版本

 WOW!!!

 左一： 惹了我的后果是…… 何必呢你……

 Okay，ta也加入了……

躺在地上的人绝对    不是我

玩转PDF

原文： Digital Inspiration   作者：Amit Agarwal   编译：罗佳岿

1、如何创建PDF文件？

(译注：我这打不开，这里有国内下载地址。)

2、在线转换非PDF文件，不安装软件

(译注：用Google Docs需注册gmail，下面还有其他的在线转换工具。)

3、将PPT转换为PDF，以便在手机上阅读。(手机不能阅读PPT，但能阅读PDF)

(译注：试了试，不是“立即immediately”！过了一个小时！！不过效果不错。)

4、将网页转换为PDF文件

(译注：试了试，也可以转换Excel、PPT和图片！！而且回复邮件发的很快，建议收藏！)

5、将PDF文件转换为其他格式，如：Word ， images, HTML 等

(译注：这个Zamzar 貌似不仅仅是转换PDF，可以转换各种格式的文档、图片、音频、视频等等。试了试，不过一直没有收到邮件：（

6、将各种格式的文件集中在一个PDF文档里

(译注：需要注册，试了试，效果不理想，虽说是“集成”，但没有排版功能，每个文件都是隔开的。据说可以集成word、ppt、excel、pdf、web、GIF, PNG, Plain Text, Rich Text, XML, HTM/HTML, MHT等等，貌似强大，有兴趣的童鞋可以试试 )

7、合并多个PDF文件，并且改变页码。

(译注：又要下载、安装 ，而且还要另装一个10M的东东，没耐心了，有需要的童鞋可以试试，都免费。让我想起了pestwave译的《Blue Spruce(蓝杉):IBM下一代浏览器平台》)）

8、在我的网页上增加“按钮”，使阅读者“一键”即可已PDF格式下载当前阅读的网页。

(译注，得改一下html，加段代码。下载的PDF里文字可以复制，这个“按钮”可以在博客里使用。)

9、在PDF文档上增加批注等。

(译注：PDF Escape得注册)

10、不安装阅读软件，在线阅读PDF。

(译注：阅读功能太少，就是放大或缩小。确实想离线阅读PDF的童鞋可以看这篇文章Read Adobe PDF Files In Your Web Browser Without Any Software，有别的选择)

11、从一个PDF文件里选出感兴趣几页，另存一个PDF。

12、网上发布、分享PDF

(译注：当然还有译言毛心宇的Innobook)

"Amazing Grace"

Amazing Grace, how sweet the sound,
That saved a wretch like me...
I once was lost but now am found
Was blind, but now I see.

T'was Grace that taught...
My heart to fear
And Grace, my fears relieved.
How precious did that grace appear...
The hour I first believed.

Through many dangers, toils and snares...
We have already come.
T'was Grace that brought us safe thus far...
And Grace will lead us home.

The Lord has promised good to me...
His word my hope secures.
He will my shield and portion be...
As long as life endures.

When we've been here a thousand years...
Bright shining as the sun.
We've no less days to sing God's praise...
Than when we've first begun.

Amazing Grace, how sweet the sound
That saved a wretch like me...
I once was lost but now am found
Was blind, but now I see.

很难过的假期，假期总是很难过，不是吗？

多久没有过长假了？

年初开始的忙碌、到暑假实习把五个月放在HK，直到冬天我回到这个让我又爱又恨的城市。

坦白说，今晚以及之前的很多晚，我都在想念她的思绪中度过的，今晚很想找她，但不知道什么情绪让她最近对我极不友善，我打消了这个念头。

这些都不会让我抓狂，因为我早已懂得按捺自己的情绪。让自己平静。

或许听听歌会更好。

在Britain's Got Talent 这个选秀节目里面，出过Paul Potts这个唱出Nessun Dorma 而技惊四座的手机推销员，另外一个让simon哥的尖嘴说出fantastic的就是小女孩Connie Talbot。

这个牙都还没有长整齐的6岁小女孩，用纯洁的嗓音，让我们感受Somewhere Over The Rainbow到底是多么漂亮的一个地方。

 海选：

在决赛上面再次听到她的嗓音。simon: i am proud of you. Connie..you can create this kind of incredible silence, everyone's listening to every word...

Connie的纯洁让我想起来很多温馨画面。

Hi, this is Kelvin.

Today I have to fix my system and I wanna write something without Pinying input methods so I am reluctant but have to choose Chinglish help me to do that instead. Since I actually have no audience of this blog, there's no need to explain the change.

Okay, you can say I am crazy to assume that there's somebody looking at me everyday, you can say that because that's what in everyone's mind everyday. People care whether being cared but they never cherish those who care them. 

Never mind. Kelvin Ho is just a mad guy... 

Just mentioned Queen as a legendary band in last article, and several versions of the song 'Bohemian Rhapsody'. In the biography of the band I found another song that tells stories. That's 'too much love will kill you'.

The vocal Freddie Murcurry died from AIDS in 1991 at the age of 45 and the band fell apart. The last album of Queen with Freddie Innuendo was released that year. And 4 years later Brian May collected last songs of Queen to release the last album called Made in heaven to commemorate freddie. Brian was the vocal in this album. (my point is always like guitarist is always a guitarist, when he has to sing in a song, neither his voice nor his appearence matters to the performance, but his passion. Haha! I dont mean to humiliate anyone, actually i love Brian May as a guitarist! I am just mentioning myself never being a vocal!)

Okay, my favorite song is this album is too much love will kill you and the point is the lyrics attract me at every word. Is it telling the story of Freddie? If the answer is Yes people would add an "making" into the name of the song (change it to Making too much love will kill you...) , Okey I dont mean to humiliate anyone and I just wrote down my fantasy! 

Shit! Fantasy? Fantastic shit!

I love this song because it's telling my own stories. Things that happened this few months. I am moved by every word in this song and the melody is killing me in my heart. 

which words?

Like

 Too much love will kill you
If you can't make up your mind
Torn between the lover
And the love you leave behind
You're headed for disaster
'cos you never read the signs

 also 

 I used to bring you sunshine
Now all I ever do is bring you down, ooohh
How would it be if you were standing in my shoes
Can't you see that it's impossible to choose

It will drain the power thats in you
Make you plead and scream and crawl
And the pain will make you crazy
You are the victim of your crime
 

and

Yeah, too much love will kill you
It'll make your life a lie
Yes, too much love will kill you
And you won't understand why 

 IF the song was trying to convey the life of Freddie and at this time I feel the same.

Am I going to die any way?

I feel my body and spirits drying recently. Not the feeling of frustration or pessimism that my lover hated that caused me to feel this. Always I think, spirit collapse comes before physically rotting. But one can never avoid downward trend of his destiny. NONONO, i am not pessimistic and I am clear in my mind 'cos I just get up from bed. I am just feeling that way and indulging myself in.

The question left is, am I going to die? Who can tell me about this?

Brian May: Too much love will kill you. 

Lyrics: 

I'm just the pieces of the man I used to be
Too many bitter tears are rainin' down on me
I'm far away from home
And I've been facing this alone
For much too long, ohoo
I feel like no-one ever told the truth to me
About growin' up and what a struggle it would be
In my tangled state of mind
I've been lookin' back to find
Where I went wrong

Too much love will kill you
If you can't make up your mind
Torn between the lover
And the love you leave behind
You're headed for disaster
'cos you never read the signs
Too much love will kill you
Every time

I'm just the shadow of the man I used to be
And it seems like there's no way out of this for me
I used to bring you sunshine
Now all I ever do is bring you down, ooohh
How would it be if you were standing in my shoes
Can't you see that it's impossible to choose
Oh there's no making sense of it
Every way I go I'm about to lose
Oho oh!

Yeah, too much love will kill you
Just as sure as none at all
It'll drain the power that's in you
Make you plead and scream and crawl
And the pain will make you crazy
You're the victim of your crime
Too much love will kill you
Every time

Yeah, too much love will kill you
It'll make your life a lie
Yes, too much love will kill you
And you won't understand why
You'd give your life, you'd sell your soul
But here it comes again
Too much love will kill you
In the end...
In the end...
 

Queen version

 faye version

 High school version

今晚开始重新迷恋的bohemian rhapsody，从第一次听到这首歌的solo，我就开始对brian may刮目相看（他妈的这个词好像是出自三国志的，现代用太tm恶心了） ，并且重复听了n次背了n次歌词。

今天好像无边的痛苦因为我重新装好吉他弦而得以暂时缓解，重新听歌，首先想到这首queen的名曲。

上youku（山寨版youtube）一看，除了mtv版本、Mercury长发concert版、短发concert版，令我惊奇的还有王菲版本，如上图所示。。。

上面zz了三个版本，分别是mercury短发concert版、faye wong版、与high school合唱版。

都不是十分让人兴奋的版本，mercury版唱得太激，个人更加喜欢长发时候的mtv版本，足本10分钟，中间歌剧那段实在很诡异很爽，不过唱live是比较容易激动，还记得Elton John与 axl rose版，他们在那场纪念mercury的演出上面合唱这首，在sir John抒情完之后，axl极速从后台冲出来（穿着一条苏格兰格仔裙），然后开始持麦架打转，太tm性感了我diao，虽然两人水沟油，大揽都扯唔埋合唱亦相当不和谐，但axl哥的表现足够让人回味。

至于王菲，未听过queen原唱可能会对她这个版本很感冒，其实so so，她根本唱不来这首歌，无论是力度或者情感上都不合格，我好失望。。。柔弱的声线唱出mama, (I) just killed a man, put a gun against his head, pulled my trigger, now he's dead, 实在不好，sorry，阿菲；她应该学习最后high school version里面的中学生们，为了表演的干净性去掉上面这句，从my time has come, sends shivers down my spine, bodys aching all the time唱起，那还比较符合她的忧郁气质。。。

痛苦时候听听bohemian Rhapsody，想起daisy的Bourgeois Bohemian一说，有空再深究，睡觉，纾解郁闷去。 

尊重原创的家伙我把这个题目也转过来了，其实我向来很bs这种“号称全世界最准的”之类的标题党。但这个测试基于的素材是图画，接近于随感觉选择，如果结果出来跟本人比较一致，那写此文的家伙还真的有点本事。

看看吧 

号称全世界最准的心理测试ZT 

要评估自己的性格，请看看以下的图片，并选出你最喜爱的一张。 

这些图片是科学家跟一位心理学家一起合作的成果，并且经过历时几年的全球性测试，他们收到这个研究的响应之后，再小心地调较各个图片的颜色及形状，然后再次进行测试，直至他们得到这些非常成功的图片，这些图片代表了九种不同的性格。

据称这是全球最准确的性格测试。希望你喜欢这个测验！快来看看你们的性格如何吧。测试图片如下，最好在5秒钟内选出你喜欢的图片!

1.无忧无虑，顽皮，愉快的人
　　你喜欢自由自在，无拘无束的生活。
　　你的座右铭是：生命只能活一次，因此你尽量享受每一刻。
　　你好奇心旺盛，对新事物抱有开放的态度；你向往改变，讨厌束缚。
　　你觉得身边的环境都不断在变，而且经常为你带来惊喜。

2. 独立，前卫，不受拘束
　　你追求自由及不受拘束，自我的生活。
　　你的工作及消闲活动都与艺术有关。
　　你对于自由的渴求有时候会使你做出令人出人意表的事。
　　你的生活方式极具个人色彩；你永远不会盲目追逐潮流。
　　相反地，你会根据自己的意思和信念去生活，就算是逆流而上也在所不惜。

3. 时常自我反省,敏感的思想家
　　你对于自己及四周的环境能够比一般人控制得更好更彻底。
　　你讨厌表面化及肤浅的东西；你宁愿独自一人也不愿跟别人闲谈，但你跟朋友的关系却非常深入，这令你的心境保持和谐安逸。
　　不介意长时间独自一人，而且绝少会觉得沉闷。

4. 务实，头脑清醒，和谐
　　你作风自然，喜欢简单的东西。
　　人们欣赏你脚踏实地，他们觉得你稳重，值得信赖。
　　你能够给予身边的人安全感，你给人一种亲切，温暖的感觉。
　　你对于俗气的，花花绿绿的东西都不屑一顾，对时装潮流抱着怀疑的态度；
　　对于你来说，衣服必须是实用及大方得体的。

5. 专业，实事求事，自信
　　你掌管自己的生活，你相信自己的能力多于相信命运的安排。
　　你以实际，简单的方式去解决问题。
　　你对日常生活中所遇到的事物抱有现实的睇法，并且能够应付自如。
　　人们知道你可担重任，因此都放心把大量工作交给你处理。
　　你那坚强的意志使你时刻都充满信心。
　　未达到自己的目标之前，你绝不罢休。

6. 温和，谨慎，无攻击性
　　你生性随和，但处事谨慎。
　　你很容易认识朋友，但同时享受你的私人时间及独立生活。
　　有时候，你会从人群中抽身而出，一个人静静地思考生活的意义，并自娱一番。
　　你需要个人的空间，因此有时会隐匿于美梦当中，但你并不是一个爱孤独的人。
　　你跟自己及这个世界都能够和陆共处，而你对现状亦非常满意。

7. 具分析力，可靠，自信
　　你对事物的灵敏度令你可以发现到旁人忽略了的东西。
　　这些就是你的宝石，你喜欢发掘这些美好的东西。
　　你的教养对于你的生活有很特别的影响。
　　你有自己高雅独特的一套，无视任何时装潮流。
　　你的理想生活是优雅而愉快的，而你亦希望跟你接触的人们都是高雅而有教养的。

8. 浪漫，爱幻想，情绪化
　　你是一个感性的人。你拒绝只从一个严肃，理智的角度去理解事物。
　　你的感觉亦十分重要。事实上，你觉得人生必需要有梦想才叫活得充实。
　　你不接受那些轻视浪漫主义及被理智牵着鼻子走的人；
　　而且不会让任何事物影响到你那丰富的感情及情绪。

9. 精力充沛，好动，外向
　　你不介意冒险，特别喜欢有趣的，多元化的工作。
　　相比之下，例行公事及惯例会令你没精打采。
　　你最兴奋的是可以积极参与任何比赛活动，因为这样你就可以在众人面前大显身手了。

我自己选择了3 7， 两个图片我都很喜欢。。。就选了两个了。我操，太sb了，这个东西

Simple Twist Of Fate

一个人行走，也许以后也没有这种闲情逸致了，因为这是我作为Hongkong resident的最后一个周末，照着blogbus给我“宜谢土”的提示，我决定随缘，中午把房舍打扫完，下午出发去黄大仙，不知道算不算谢土，因为自己还有所求，还有愿望。

啬色园黄大仙祠，香港的著名庙宇，自然有香港特色，特色就是被围于闹市之中，附近有地铁入口、地铁上盖大Mall、屋邨屋苑包围四周。 我很少拜拜，看来这次缘分到了。

黄大仙祠很好，里面有香火提供，善信只需捐香油钱便可以烧香，拜了三圣（关帝、观音、吕祖）、大殿、盂香亭和麟阁。 在大殿求签一支，迂回地走到解签哲理中心（好古今相宜的名字）解签。

很多解签档还开门，但因为已经接近傍晚，来求签的人已经不多，香客不多，我成了难得的晚市客。一进入他们的视线范围，就好多人向我打眼色招手，要比内地好的事，他们不会强求强拉，比较附和缘分一说。

我看见一个老婆婆，很合我心中懂占卜术的形象，我认为与她有缘，于是径直过去坐下，20HKD解签，倒也可以接受。于是开始一个人说一个人点头的五分钟。 不能太贪心又问事业又问家庭，于是我选择了家庭。

解是中签，还是要有所避忌，有所注意，注意饮食否则身体有疾患，注意忍让否则心内有郁结。很对，信则有不信则无，很多人不相信这些，我却觉得人在做天在看，既然天派了一个人善言相劝，我想我应该认同与接受。虽然婆婆的广东话混杂着潮汕话，说“你”的时候一直“鲁、鲁”的被我发现了，但我还是很感激她的解读。也铭记于心，欣然离开。

一段插曲是，路过一签档，另外一个解签居士说了句 “先生，你噶相咁好，好值得睇喔”。

我本来已经走出数步，实在难忍兴趣，就回头问了他一句，“点好法啊？居士” 。

他微笑（非常友善可信的笑容）地说，“你个鼻咁高，梗系好喇~”

我心想，就信你一信，“咁体个相几钱？”

"500全相~".

“都几贵喔我冇咁多钱啊”

“比个缘分价300你喇”

“唔使喇，我唔够钱啊走先”

居士说的实在很像电影台词，其实有他一句“你个相咁好”，我已经相当受落，无须再睇相。呵呵。

求了五个护身符，买了一根佛珠给自己，还是喜欢这种佛珠，之前那寸已经忘记在哪了，只是看去阳朔时候的照片看到自己手上有，就一直记在心上，今天有缘，遇见，就买了，一长一短。 求神后，心还是安静许多。

某迪诗有篇习作，叫“三代佛缘”，我一直放在硬盘，前端回广州再看了一遍，让我感觉好好，是内心的想法，人写自己内心的想法时，总是流畅顺滑。我很清晰感受到那份虔诚与平静。

初初認識王迪詩，是從信報上面看到她的專欄。看完文章，她的形象是尖酸刻薄之港女混合憤世嫉俗之文藝青年般有趣。

我也承認，我很少因為文字對一個人產生好感，信報上亦只有曹仁超給我此感覺，令我心悅誠服稱一句“曹sir”。不過對於此位daisy小姐，除了因為我對此洋名頗有好感外，還真的喜歡她直接不轉彎的文字。 

daisy小姐專欄寫的東西與我的工作可以說風馬牛不相及，從文字中看出daisy出入上流社會，看出頗為現實，但筆鋒之間也看得出她看透世事，不過也樂在其中。我認為不少香港人處於這樣的狀態，不過此人程度之高而又樂於寫作就比較少見了。

此後多次翻閱《信報》，都想在文化疊找到她的專欄，好幾次都沒有發現，今日想起此人有在blogspot開博客，馬上檢索一下，才知道她的專欄奉周六才刊登，原來如此~

一周后便離開香港，令我想起趁剩下這幾天還可以接觸到紙質版的《信報》，有時間打算好好翻翻文化版，那些題材各樣肆無忌憚的文字，很多時候絕對是打發時間最好的工具！當然還有曹sir的專欄是一定要細刨的。

已經忘記第一次看daisy小姐的文章是哪一篇了，今日造訪其博客，看到她最近遇見詹瑞文的一篇，《當王迪詩遇上詹瑞文》，看來我的口味與我欣賞之人的口味乃相當一致，想起多次向朋友推薦詹瑞文遭唾棄，我真想對daisy小姐你講句，知己！

王迪詩blog：http://daisy-lancashire.blogspot.com/

看看daisy小姐一篇頗坦白自己狀態的文章。兩個字，通透。。。 

以貌取人

Hi！我叫王迪詩，英文名Daisy，二十八歲。港大法律系畢業後，我再到英國倫敦大學修讀法律碩士，回港後加入國際性律師行做律師，每兩年跳槽一次。我現在工作的這間firm以英國律師為主，所以像我這樣懂中英文的香港律師，在任何行業都北望神州的時勢自然非常吃香。

我的工作主要是安排中國企業在香港聯交所上市。越多公司來港加入戰團，我們的生意當然就越好。早陣子香港人瘋狂地認購新股，而我也瘋狂地工作，去年竟飛到北京三十二次！算是破了我出道以來的紀錄。不過，work hard play hard向來是我做人的原則。工作以外，我也是一個喜歡買衫和做spa的平凡女子，但我更喜歡電影、音樂和文學。獨個兒住在九龍塘蘭開夏道一所房子已經三年了，過著 Bourgeois Bohemian的生活，享受著現代男歡女愛，是名副其實的 Bobos in Paradise。說到底，做人何必那麼沉重？

男女之間的相處是一場 Show Hand，能夠洞悉對手的底蘊，同時又能放點煙幕來好好包裝自己手上的牌，所謂輸人不能輸陣，戰無不勝也。而在這場遊戲中，第一次約會往往對日後的發展起了關鍵的作用。

先談吃飯。根據社交慣例，男方為了顯示紳士風度，首次約會時會禮貌地讓女方選擇吃飯的地點。但基於策略需要，每凡第一次的約會，我定會要求男方挑選餐廳。理由很簡單，從他的選擇多少可看出他的誠意、品味和 life style。當然，這個方法有點風險，我就曾經試過被一個 banker約去食車仔麵！他還死撐說那店子很有名，連周啟邦夫婦也常去。我心中暗罵：笨蛋！你以為自己是周老爺嗎？結果，我穿著新買的 Miu Miu大衣，吃了一碗食不知味的牛腩麵。

再說，在飯桌上還可看盡人生百態。有次我跟一個大學教授吃飯，埋單之時，他拿出那
部 palm 按來按去，原來在計算我需夾多少錢。我看得眼火爆，叫他別計了，我請客，連他那份都付了，就當做善事，okay？

第一次約會要觀察的還很多，例如這個男人的衣著。西裝永遠騙不了人，用料和剪裁總會出賣你，平常說 “devil in detail”，那麼一套優雅的西裝就是 “angel in detail”。我個人認為男人穿三件頭西裝最有型，但如果你連背心最低的那粒鈕也扣上，那請你還是不要穿背心好了；西裝衣袖的第一粒鈕應該解開，用意是顯示那是個活鈕門，而不是平價貨死充的假鈕門，那是英國人的subtlety，不由你不服。還有，除非你是要討好環保份子的政客，否則請不要在大庭廣眾穿短袖恤衫。早陣子到戲院看了The Queen，戲中的英女皇第一次接見首相貝里雅時，說了一句非常精彩的話： “Well, you are my tenth Prime Minister, Mr Blair. I’d like to think there weren’t too many surprises left. My first was Winston Churchhill. He sat in your chair, in frock coat and top hat, and was kind enough to give a shy young girl like me quite an education. ” 間接批評僅穿西裝的貝里雅衣著不夠莊重，令他非常尷尬。

現在，人們已不大重視（或不懂）穿衣的禮儀。且看中環還有多少個穿laced-up shoes的男人？一個紳士不會在站立時鬆開西裝襟前的鈕扣，正如威廉王子無法容忍未來外母說toilet而非lavatory。

你可能會說：「我才不會以貌取人那麼膚淺！」Fine，你絕對可以那樣說。但如果要我跟一個穿西褲配Polo Shirt，兼在腋下夾個皮包的男人結伴同遊，我寧願做個膚淺的人。
 

Peter CHAN Ho-Sun 陈可辛导演

你好！

周三到港大听讲座，是被公司的人推荐过去听的叫reclaiming the chinese revolution的学术讲座. revolution，竟然可以被上司误解作改革，明明是革命啊大哥！好喇我也有错，和春哥没看清楚就屁颠屁颠地过去了。主讲的是个搞中国革命史的女教授，出生在中国的中年女子Elizabeth Perry。伊丽莎白，朋友，我坐下就不准备走了，好好听吧。

不过伊丽莎白还不错，也只有老外才可以围绕《毛 泽 东去安源》讲足一个小时会堂内还时不时会爆发笑声。其实回忆这段时间听过的关于中国的讲座，笑点好像全部都在这些问题上。。。

好啦，入正题。在港大吃完饭之后，慢慢走下山，我向来愿意认真看看殖民地高校里面的全英文海报。。。除了卖买桌子椅子的，竟然被我发现今天傍晚的另一场公开讲座，Peter Chan Ho-sun on The Warlords，一同出席的还有几个教授。

好~我决定今天下午过去向你打听一下金城武与吴君如的消息。。。

五点半开始cocktail reception，应该可以在喝橙汁的时候遇到你了吧~~~我五点就要出发了呃~ 

 douban 活动：http://www.douban.com/event/10364109/

　　Topic: “Meeting the Man behind THE WARLORDS,”
　　Date: 14 November 2008 (Friday)
　　Time: 6:00 – 7:30pm
　　Venue: T1 Meng Wah Complex, HKU
　　
　　Speakers:
　　Filmmaker Peter Ho-sun Chan
　　Prof. Kam Louie, Dean, Faculty of Arts
　　Dr Esther M.K. Cheung, Associate Prof., Comparative Literature
　　Dr Gina Marchetti, Associate Prof., Comparative Literature
　　Mr Derek Lam, PhD student, Comparative Literature
　　
　　The forum will be conducted in English.
　　All are welcome.
　　
 

陈可辛作品： 

http://www.cinemasie.com/en/fiche/personne/peterchan/ 

    我讲讲我是如何遇见戏剧大师詹瑞文的：　

    初次对詹瑞文感兴趣源自一部杂烩多题材无聊电影，《春田花花同学会》，里面此人扮演上司在一个类似传销人员早会的场所向他的下属讲述“做人要有point”，此段我最近再次重温仍然笑爆： 
　　point： 
　　http://hk.youtube.co​m/watch?v=tTJ4XTQmNL​w 
　　 
　　然后我想起从前跟我老爸老妈一齐看的《大丈夫》，《大丈夫》是令一部描述一天之内四条麻甩佬千方百计背着自己老婆女友偷吃的喜剧，此时重温已经无当时的刺激了。。。但在其中有场戏，讲到四人到色情网吧猎艳，网吧老板，就是詹瑞文。。。又是一场长达数分钟的独角戏，将其一个舞台剧的功力完全搬到大银幕。。。 
　　请看《大丈夫》詹瑞文饰演“巴治奥”。。。： 
　　http://hk.youtube.co​m/watch?v=QJpGOWzLY3​M&feature=relate​d 
　　 
　　 
　　或者你肯定有看过的《AV》一剧中的”狼狗“： 
　　”点解咸碟会有格仔“”点解我狼狗卖噶咸碟冇格仔？”。。。 
　　《AV》： 
　　http://hk.youtube.co​m/watch?v=MVzhs3Pclg​Y&feature=relate​d 
　　 
　　又或者我最近打发郁闷使用的《单人匹马詹瑞文》之liu lung售货员: 
　　http://hk.youtube.co​m/watch?v=brXyqr6hb6​8 
　　 
　　总有一个0岩你胃口！ 
　　 
　　其实詹瑞文、林海峰、黄子华这三位我有关注的粤语栋笃笑先锋，我都推荐，有机会会讲多些，现在先工作去！！！

 这里的刻板印象（stereotype）的概念，与以前在英语课上面学到的stereotype不一样。

来自美国的少数族裔老师shirin第一次向我们提到stereotype的概念，当时她问我们，提到黑人，大家想到什么形容词，大多数人回答的是black/ physical....之类的词。那是根深蒂固的刻板印象。

这里提到的刻板印象，中国人的刻板印象，则是像女人一样如此善变如此飘忽不定如此情绪化的。

相信很多朋友有过这样的感觉，一时会觉得警察是伟大的、捍卫人民利益的标兵，譬如在广州火车站连续为春运工作一个月的警察们，的确值得大家有此好感；另一时警察又成为好勇斗狠的、缺乏敬业意识的、不会善待人民的凶徒，在六警杀一青年事件发生后的初期，这种情绪在社会舆论中占据上风。多变的刻板印象、不稳定的情绪，容易被煽动的人群，这就是中国的现实，正如一时自卑得无地自容（毒奶、川震），一时又骄傲得昂首挺胸（奥运、神七）。

中国人，需要对客观事实的尊重，对是非黑白的判断力，以及对价值的执着。这是一个需要减少一些无用主观情绪的过程，这是每个人都要学会逐渐做到的理智，但这同时是当下中国社会所缺失的力量。有一度我觉得，无论是平民百姓、社会舆论、学术界都缺乏基本的客观精神以及理智力量，但其实这种担心有点过虑，但并非多虑。我们的国家需要多一些能写出如下文章的人。

转载的是这篇来自南方周末的评论。 

用真相回应哈尔滨命案的舆论操纵
http://www.infzm.com/content/18846
作者:
长平
2008-10-22 21:41:27

10月11日夜晚，哈尔滨某酒吧外发生一起命案。最先传出的消息说，齐新等6名警察酒后行凶，打死了22岁的大学生林松岭。于是群情激愤，谴责警察滥权施暴。随后，哈尔滨电视台播放了现场监控录像，人们发现林松岭打架时也十分勇猛。紧接着就有消息说，林家背景深厚，既有富商又有高官。随后民意发生了大转弯，成了“六提辖打死林衙内”，警察不畏强权，为民除害。

民意没有定见，朝秦暮楚，十分盲目，遭到了很多人的嘲讽。其实，在这快速转变的民意后面，有一个不变的逻辑，那就是谁更坏就恨谁。大学生和警察相比，当然是弱势群体，无辜少年；警察为虎作伥，欺压良善，是可忍孰不可忍！但是，跟高官富商比起来，警察又是可怜的羔羊了；有钱能使鬼推磨，有权能使磨推鬼，钱权交集的家庭，养出比坏警察更坏的恶少来也是常有的事。

这件事情有意思的地方在于，短短一周之内，当事双方都先后成功地操纵了民意。它是一个观察民意如何被操纵的范本。

我们一般认为，民意就是民众个体意见的集中表达。但是，在早期的社会心理学家如古斯塔夫·勒庞看来，社会群体中的个体与独立的个体完全不同。不管一个人多么聪明，只要他投身群体，就容易受到暗示和感染，从而变得盲从，冲动，简单化，极端化。勒庞在他的代表作《乌合之众》中，不无灰暗地说，群体的意见多半受领袖支配，民主不过是独裁者的一件漂亮的外衣。

勒庞之后的历史证明，我们没有必要这么悲观，但民意极其容易被操纵，却是一个不争的事实。

操纵民意的第一要点，就是让他们的头脑中装满刻板印象，这些刻板印象往往都不准确，却又深入人心，难以磨灭。比如“河南人骗人”、“湘女多情”等等，都是以偏概全的刻板印象。在“10·11”哈尔滨命案中，民众的刻板印象是：“警察很坏，有钱人更坏，当官的最坏”。

操纵民意的第二个要点，就是有选择性地发布消息，甚至制造谣言，引导舆论。在此命案的开头两天，倾向于死者一方的人抢先发布了消息，强调了“警察”和“大学生”的身份符号，喊出了“知法犯法”的控诉，还引用了“孙志刚事件”的案例。应该说，这是比较熟悉媒体和民意的做法。但倾向于警察一方的人，更加谙熟此道，在监控录像曝光的同时，就广为散发了“死者家庭背景深厚”的消息。这些消息中，指名道姓地描述了死者亲属的社会关系，不由人不信。根据前述刻板印象，民意立即倒戈。

尽管民意容易被操控，但只要你认同民主的价值理念，又不可能不尊重民意。那该怎么办呢？“10·11”哈尔滨命案的进一步发展，可以给我们一些启示。

10月18日，黑龙江省政府召开记者会，哈尔滨市公安局官员称，经过逐一核实后，确认网上传言不属实，死者家没有高官背景。10月20日，死者家属及律师又召开媒体见面会，称监控录像公布不够全面。此后，民意发生了分化，一部分站到两边继续对阵，另一部分却从被操纵中觉醒了，不愿意在残缺不全的消息中争吵，把诉求改变成要求公布更多真相。

可见，要让民意相对理性化也并不困难，只要信息透明，就成功了一大半。在此情况下，双方当然可以继续争取舆论支持，但是争取不同于操纵，影响不同于引导。争取和影响，好比在一个十字路口，说服一个健全的人走某一条路；而操纵与引导，好比蒙上或者刺瞎他的眼睛，用自己的手牵着他走。

 Greenspan老爷儿，从来说话就含糊不清似是而非的。昨天又开始说“其实我的理论体系存在缺陷”，其实我觉得他早知道大放低息的后果。。。可以看一下他的新书《我们的新世界》。。。现在再来质问这是谁的错已经里不清楚头绪了，其实是大家的错，大家错信了共和党，共和党错信了佛里德曼。。。 

http://www.ftchinese.com/story.php?lang=en&storyid=001022684 

Greenspan admits to ‘flaw' in ideology
By Alan Beattie and James Politi in Washington 2008-10-24 
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Alan Greenspan, the former Federal Reserve chairman, said yesterday the credit crisis had been “much broader than anything I could have imagined”.

Mr Greenspan admitted that there had been a “flaw” in his governing ideology.

Questioned by Henry Waxman, chairman of the House of Representatives oversight committee, the former Fed chief said he had “found a flaw” in his thinking. “I made a mistake in presuming that the self-interest of organisations, specifically banks and others, was such that they were best capable of protecting their own shareholders,” he said.

Mr Greenspan described the past two decades as a “period of euphoria” that encouraged participants in the financial markets to misprice securities, and accepted he had been wrong to assume that lending institutions would carry out proper surveillance of their counterparties. “I had been going for 40 years with considerable evidence that it was working very well,” he said. “The whole intellectual edifice, however, collapsed in the summer of last year.”

In the second of two days of packed hearings in which lawmakers and regulators clashed over blame for the financial crisis, Mr Waxman lambasted what he called “the prevailing attitude in Washington . . . that the market always knows best.”

He blamed the Federal Reserve for failing to curb aggressive lending practices, the SEC for allowing credit rating agencies to operate under lax standards and the Treasury for opposing “responsible oversight” of financial derivatives.

 其实于新闻发布会前一天我们就已经收到以荣先生名义发出的公司信，刚开始的时候我不以为然，首先是因为不知道所谓considerable loss意味多少，其次是对公司的运营有信心。第二天看到新闻和报纸才知道事情的严重性，虽然获中信集团注资，但第三天经由所谓独立股评人Webb发布的消息更让人不安，Webb把矛头直指荣先生的女儿frances受到袒护以及公司向公众隐瞒事实。这已经不是一家公司内部治理的问题，涉及到这家已经go public的公司的社会诚信与经营良心。华尔街日报有篇文章说“他们应该知道香港不是中国内地”，的确，证监会着手调查，范先生暂离公职。最糟糕的情况我不敢想象。

在事论事，一份简单的远期外汇协议则可以基本锁定风险与成本，在于做实业的公司来说，那是最稳当的做法，况且只有十数人的Finance Department也不会是为投机做准备的，唯一的可能是，做这个决定的人，或一时糊涂、或一时贪心。不便评论。

对外公布中说9月7日发现签订了这些accumulator，但六个星期后才公布，是被外人认为有猫腻之处。但我认为，是不是一发现就公布就符合证监的规定和通常做法？倒也未必。约莫3个礼拜（十月上旬）之前的一个周末，我回到公司OT，发现投资部全体回来OT，情况比较少见， 我个人认为当时就是确认亏损和准备后路的时候（或者说不得不确认亏损）。而按照澳元与欧元对美元的走势，9月7日时，欧元澳元已经从山顶跌到半山腰，也就是说巨亏已经发生，管理层已经有危机感的时候。这样看来，9月7日发现即在短期内公布，现在看来符合股东和小投资者利益，但是这个决定，在商言商，当时是不会说的。最大的祸首，应该是美元怪异的坚挺，（信报罗家聪说其早就预测到小货币的崩盘与美元的走强，我对此很是佩服，从此他的专栏每篇我都不落）。没有人会对8，9月份的美元抱有信心，7月两房出事，9月有美林被BoA兼并，雷曼挂掉、AIG又出事，7000亿救市，头头尾尾花在这破事上面的钱比GDP还多，美国国债超过11万亿，今年赤字超过GDP。。。这种情况下，相信很多人都闭上眼睛唱衰美金，换了是我我也会这样。谁知到欧洲更惨、其他地区更惨，一个是相关资产拖累，另外就是信心危机，欧洲需要救的金融机构更多。。。除个别稳健的商业银行如HSBC 和 standard chartered外其他纷纷国有化，前段大家的焦点还在声讨俄罗斯，现在全部都被萨科齐拉到一边开会补锅。。。由此，美元走强就不难理解了。。。

瀑布式的走势我算是没有想到这么快就来了，所以自然巨亏。希望调查结果对公司有利吧。今天留下一篇颇科普性的文章，以后看回这件事情的时候也可以由浅入深。 

中信泰富：交易的真实动机
英国《金融时报》中文网特约撰稿人李原 2008-10-24 

http://www.ftchinese.com/story.php?storyid=001022682 

近日关于中信泰富(0267.HK)外汇交易的新闻闹得香港满城风雨。这支老牌紫筹股（另注：指该股身兼红筹股和蓝筹股的地位，而红色与蓝色混合便为紫色）因收购西澳洲铁矿项目，于今年7月签订3份杠杆式外汇买卖合约，后因澳元大幅贬值跌破锁定汇价，令中信泰富在3个月间录得8.07亿港元的实际亏损及147亿港元的帐面损失。这笔交易是否涉及严重的操作风险（Operation Risk），香港证监会已立案调查；其中是否有侵犯到小股东权益之处，的确值得深入讨论。 

任何商业活动均涉及风险，因为没有风险就没有超额获利。大型企业、进出口商或银行进行商业活动或投资活动时需承受不同程度的外汇及利率风险，采用金融工具对冲风险本无特别之处。倘若在进行对冲前已有投资预算的详细规划并判断在风险承受范围内，旁人也无可置喙。一般来说，实业单位较金融机构操作衍生品更具优势，因为一旦方向判断错误，仍可化为套期保值活动将损失降到最低！最典型的例子是2006年6月因损失66亿美元轰然倒下的美国对冲基金Amaranth，该基金参与天然气期货交易。当能源企业趋势判断错误时可将天然气放入储藏库，而对冲基金Amaranth除了认赔平仓之外别无他法。中信泰富以对冲实业投资汇率风险为目的交易能造成如此损失，更加显示其不寻常之处。

实际上，笔者认为中信泰富的交易动机存在三个重大疑点——这同时也是未来香港证监会的调查结果必须回答公众的三个要害问题。
 

第一，中信泰富为什么在澳币/美元汇率达0.95接近顶峰之际签订合约？第二，根据披露资料，西澳洲铁矿项目未来两年内需要的现金流总额仅为大约20亿澳元，杠杆式外汇买卖合约的名义价值何以达到上述总额450%——达到90亿澳元？第三，对冲外汇风险何以不选用常用的一系列外汇远期合约（Forward）或掉期合约（Swap），却选择收益和风险不成比例的Accumulator累计股票期权合约？

行文至此，不得不探讨这一在国际金融市场上不算主流、过去12个月在香港却红红火火，被昵称为“I Kill you later”的创新衍生金融工具Accumulator。Accumulator产品细则不在讨论之内，有兴趣的读者很容易在网路上查得，这里只讨论合约成分及定价机制。

以最简单的方式来说，Accumulator代表一系列买进一份买权（Call）合约加上卖出一份以上（多数情况下）卖权（Put）合约的组合，也就是这一买（付出权利金）一卖（收进权利金）的关系。投资银行与私人银行能将合约价格做到极低甚至免费——但事实上，卖出卖权合约需承受连许多对冲基金都不愿暴露的Gamma值（另注：期权的风险指标之一）为负之高度风险。或许就是因为一丝贪婪之心，Accumulator过去几年来在香港销售的风生水起，因此倾家荡产的人也不计其数。一旦交易成交，投资银行家立刻将结构性产品分拆出售给其他客户，毕竟投资银行要做的是生意（赚取手续费），而不是跟客户对赌输赢。而越复杂，天期越长，流动性越少的商品，其中利润就越高，也难怪投资银行使出浑身解数来销售。

略有经验的投资人都会同意最具挑战性的莫过于长期杠杆式外汇交易，这个领域一向是大型宏观对冲基金的战场。外汇波动涉及国际关系、资本帐与经常帐变动及国际资金流动等变数，就算曾击败英格兰银行的资本巨鳄索罗斯（George Soros）也曾败走麦城。

在今年7月美元狂跌、商品市场疯狂上涨到多数人想象不到的顶峰之际，普通投资者投身澳币交易并不令人意外。但身为必须对公众股东负责的蓝筹公司，中信泰富理应保持一份清醒与远见——倘若没有不为人知的利益冲突，就算要高位对冲也不应该过度投机。不论是个人还是企业投资、衡量自身风险承受实力并持盈保泰，永远都是在变化莫测的资本市场上长存的定律。

本文仅代表作者本人观点。

《環球》：揭秘“美國次貸危機”傳導路線圖

http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/news.xinhuanet.com/fortune/2008-03/27/content_7869867.htm 

評論:次貸危機成因詳解及警示 
2008年02月24日 13:28:57 　來源：經濟觀察報 

http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/news.xinhuanet.com/fortune/2008-02/24/content_7659298.htm

  次級債風波未了。 

  次級債的產生源淵甚久。至1977年，多數美國家庭都實現了“居者有其屋”，此時的政策導向，開始傾斜向少數種族與低收入家庭，1978年出臺了《1978年平等信貸機會法(EqualCreditOpportunityAct)》，要求貸款機構不能因借款人種族、膚色、年齡、性別、宗教信仰、原國籍和身份差異有任何信貸歧視。 

  到1992年，美國經濟持續穩步增長，加之人口增長和失業率下降，推動房價持續走高。與此同時，美聯儲多次下調基準利率，使住房貸款利率屢創歷史新低，30年固定利率從1990年10.13%降至2003年的5.8%。實際財富的增加為房屋所有者變現房產或重新融資和擴大當期消費提供了可能。而低利率刺激了居民的重新融資，希望以房產作為“現金奶牛”從中獲得更多的消費信貸。 

  “現金奶牛”像一臺巨大的攪拌機，一步步把金融泡沫吹向空前的繁榮。 

  自2005年四季度以來，美國的住房市場出現低迷，新開量、新建房和存量房的銷售量開始下降，房價也開始走低，住宅市場的周期波動不僅影響著美國經濟，也給銀行和金融業帶來不小的衝擊，其中，次級債危機成了影響美國及全球金融市場的導火索。 

  一、次級抵押貸款和次級債的基本特徵 

  所謂的次級抵押貸款是指向低收入、少數族群、受教育水平低、金融知識匱乏的家庭和個人發放的住房抵押貸款。其基本特徵(表1)可歸納為： 

  (1)個人信用記錄比較差，信用評級得分比較低。美國的信用評級公司 (FICO)將個人信用評級分為五等：優(750～850分)，良(660～749分)，一般(620～659分)，差(350～619分)，不確定(350分以下)。次級貸款的借款人信用評分多在620分以下，除非個人可支付高比例的首付款，否則根本不符合常規抵押貸款的借貸條件。 

  (2)貸款房產價值比和月供收入比較高。美國的常規抵押貸款與房產價值比(LTV)多為80%，借款人月還貸額與收入之比在30%左右。而次級貸款的LTV平均在84%，有的超過90%，甚至100%，這意味著借款人的首付款不足20%，甚至是零首付，那麼，在沒有任何個人自有資金投入的情況下，銀行就失去了借款人與銀行共擔風險的基本保障，其潛在的道德風險是顯而易見的。借款人還貸額與收入比過高，意味著借款人收入微薄，還貸後可支付收入有限，其抗風險的能力也比較弱。 

  (3)少數族群佔比高，且多為可調利率，或只支付利息和無收入證明文件貸款。據美國抵押貸款銀行協會的調查表明：37.8%次級抵押貸款借款人是拉美移民，53%是美籍非洲人。這些少數種族的居民基本沒有信用史料，也無收入證明文件。次級抵押貸款90%左右是可調整利率抵押貸款；30%左右是每月只付利息，最後一次性支付的大額抵押貸款或重新融資。這類抵押貸款開始還貸款負擔較輕、很誘人，但積累債務負擔較重，特別是當利率走高、房價下跌時，重新融資只能加劇還貸負擔。 

  (4)拖欠率和取消抵押贖回權比率較高。由于次級抵押貸款的信用風險比較大，違約風險是優級住房貸款的7倍，因此，次級貸款的利率比優級住房抵押貸款高350個基點，且80%左右為可調整利率。當貸款利率不斷下調時，可以減輕借款人的還貸負擔；但是當貸款利率不斷向上調時，借款人債務負擔隨著利率上調而加重，導致拖欠和取得抵押贖回權的風險加劇。2007年，次級抵押貸款的拖欠率(拖欠30天)和取消抵押贖回權的比率分別高達13.33%和4%，遠遠高于優級抵押貸款2.57%的拖欠率和0.5%的取消抵押贖回權比率。 

  在美國，由于70%的住房抵押貸款多實現了證券化，自2001年以來住房抵押貸款證券已成美國債券市場上高于國債和公司債的第一大債券。次級抵押貸款也被打包，通過發行優先/次級抵押貸款債券(senior/subordinatestructure)或多級抵押貸款債券(REMICS)和結構性金融擔保抵押債權(SFCDO)等方式實現了證券化，出售給境內或境外的投資者。盡管次級抵押貸款證券的發行額逐年增加 (表2)，但這類債券的風險評級都多為Baa級和Ba級等。 

  當宏觀經濟處在上升周期，房地產市場向好時，借款人還可以按期還貸，次級抵押貸款證券也可以有穩定的收入流，來保障證券投資的收益。而投資者的信心、媒體炒作、從眾行為和羊群效應，招致大量資金進入金融市場，形成一種慣性，使得資產證券化的信用鏈條可以不斷地延伸、運作下去，即使有一兩個借款人違約，也不會造成資產組合的收入的斷流。這就是在金融市場上大量資產證券無論質量高低，有些甚至是垃圾債券也可賣出好價錢原因。問題出在經濟環境發生逆轉或波動時，如近期美國經濟增長放緩，利率上調導致借款人償還能力下降，加之房價連續四個季度走低，使借款人無法靠房產增值、重新融資來減輕債務負擔。借款人拖欠貸款或無力償還貸款的數量不斷盤升，就會導致次級抵押貸款證券失去穩定的收入流，讓債券投資者蒙受損失。美國的一些貸款發起和服務機構，因次級貸款違約率上升陷入虧損和倒閉的境地。日本的證券公司和銀行持有上千億日元的次級債券而蒙受損失，澳大利亞、新加坡的銀行多持有AA級以上的抵押貸款證券，因此免受次級抵押貸款危機的衝擊。
評論:次貸危機成因詳解及警示 
2008年02月24日 13:28:57 　來源：經濟觀察報 


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　　二、次級抵押貸款市場的興起與發展 

  如果在20年前，一些收入低、少數種族和無信用記錄者根本沒有資格獲得住房抵押貸款。1994年，次級住房抵押貸款年度發行量不過350億美元，僅佔當年貸款發放總額的4.5%，然而，如今這一比重在20%左右(表3)。按貸款余額計算，次級貸余額為1.3萬億美元，佔貸款余額的14%,涉及近500萬美國家庭。美國次級抵押貸款市場興起和快速發展可以說是1990年代以來美國放松金融管制、金融產品創新、政府住房政策、稅收政策和住宅抵押信貸經營方式變化等多種因素共同作用的結果。 

  住房政策的導向 隨著大多數美國人擁有了自己的住宅，政府的住房政策開始向低收入家庭和少數種族傾斜。《1977年社區再投資法案(Com-munityReinvestmentAct)》政府鼓勵銀行向低收入家庭和低收入社區提供住房貸款。《1978年平等信貸機會法(EqualCreditOpportunityAct)》要求貸款機構不能因借款人種族、膚色、年齡、性別、宗教信仰、原國籍和身份差異有任何信貸歧視。 

  聯邦住房局(FHA)一貫奉行為第一次購房的中低收入家庭提供購房抵押貸款違約保險。在抵押二級市場上，政府發起設立的兩大抵押證券公司(FannieMae和FreddieMac)依據《1992年聯邦住宅企業金融安全和健全法(FederalHousingEnterprisesFi-nancialSafetyandSoundnessAct)》需要為中低收入家庭住宅信貸服務。在政府政策法律的指引下，貸款機構不斷擴大抵押信貸的服務對象，一方面使更多的人獲得借款機會，提高了美國住房的私有率，特別是少數族群的住房自有率。2006年美國住房私有率高達68.9%，拉美移民的自有率達到49.5%，美籍非洲人的住房自有率為48.2%，比10年前提高了2個百分點。另一方面，次級抵押貸款市場興起與發展也加大了貸款機構的信用風險和市場風險。 

  低息和房產升值的市場環境 自1992年以來，美國經濟持續穩步增長，年均增長率在3.2%，加之人口增長和失業率下降，推動房價持續走高，2005年二季度房價漲幅最高時曾達到13.64%。與此同時，美聯儲多次下調基準利率，使住房貸款利率屢創歷史新低，30年固定利率從1990年10.13%降至2003年的5.8%，15年固定利率從7.96%降至5.17%，1年期可調整利率從8.36%降至3.76%。房價的走高使美國68%的房屋所有者受益，房產增值幅度達13%，約2萬美元。 

  實際財富的增加為房屋所有者變現房產或重新融資，擴大當期消費提供了可能。而低利率刺激了居民的重新融資，希望以房產作為“現金奶牛”從中獲得更多的消費信貸。按美聯儲前主席格林斯潘的話來講，在2003年重新融資高峰時，有10萬多筆抵押貸款選擇了重新融資，涉及金額達到2.5萬億美元，佔當年新發放住房貸款的66%,而以往這一比重多在30%左右。 

  重新融資,一方面減少了購房者的還貸負擔，另一方面，消費者從中可以獲得上千億美元現金,用于其他方面的消費,支付教育、創業投資和購買其他耐用消費品等。這種重新融資的便利及財務杠桿效應，有刺激消費的積極作用，特別是美國個人消費支出是其經濟增長的動力源(12.01,-0.65,-5.13%,吧)，佔GDP的66%～70%。但也有不可低估的負效應，房產的財富效應和重新融資便利也吸引著許多低收入、信用記錄差者加入借貸者隊伍，但他們貸款的目的不是購房成為房產的主人，而是希望借助低息住房抵押貸款和房產增值潛力獲得更多的消費現金或消費信貸。 

  正如FreddieMac的一份次級貸款調查報告顯示，只有19.7%次級貸款是為了購房，其余貸款的目的大多是為了重新融資，或是為了以房產為抵押擴大消費信貸 。然而，這些次級貸借款人卻很少了解房價市場波動的風險，多寄希望于房產升值，卻不了解重新融資潛在的住房市場風險、利率風險，這就為今天次級貸款危機埋下了隱患。 

  稅收政策激勵 過去20年美國次級住房抵押貸款、房屋產權貸款和與房產產權挂鉤信貸產品的快速發展，在一定程度都與美國的稅收政策密切相關。 

  依據美國 《1986年稅收改革法案》，只有納稅人以分期付款方式購買的第一套和第二套住房貸款的利率支出可免交個人所得稅，其他分期付款的消費信貸利息均不在減免稅范圍之內，如信用卡、汽車貸款和其他耐用品貸款的利息支付等。這種稅收安排誘使金融機構不斷地開拓新的金融產品，幫助消費者避稅。次級抵押貸款、重新融資、產權貸款和與房產產權挂鉤的信貸產品便應運而生。 

  次級抵押貸款對于低收入、信用記錄差者的稅收誘惑在于，只要能獲得購房貸款，就可以通過重新融資和產權貸款等金融工具，獲得更多消費信貸，從而獲得更多的利息免稅優惠。 

  重新融資可減免利息稅的優勢是顯而易見的。例如，一家人購房貸款余額是7萬美元，重新融資後可獲得11萬美元貸款，將11萬美元用于償還原先的貸款後，可獲得4萬美元的產權信貸。如果他們將2.5萬美元用于改善房屋，1.5萬美元用于購置新車，那麼，11萬美元的新貸款利息支出可全部免交個人所稅。這樣，購房者可以減輕稅務負擔，還可以有更多信貸額度擴大其他消費支出。 

  在美國，房屋產權貸款就是以房產凈值為抵押獲得第二抵押貸款或其他信貸產品，這樣房屋所有者就可以將不動產變為可流動的資產，如現金、支票和儲蓄存款，用于支付其他消費支出。例如，一對夫婦有房產價值12.5萬美元 貸款余額為4萬美元,按房產價值的70%獲得產權貸款的最高額度為4.75萬美元。 

  從上述分析中我們可以看到：在新的稅收政策下，住房抵押貸款包括次級貸款、重新融資和房屋產權貸款等與消費信貸相比有諸多優勢:一是貸款利息支付可以減免個人所得稅；二是貸款利率通常要低于消費信貸。但是次級抵押貸款是個例外，其貸款利率因個人信用風險而定。正是由于有上述優勢，次級抵押貸款、重新融資和房屋產權貸款等成了消費信貸的替代品，《1987年稅法修正案》對購房貸款、裝修、改善住房貸款和產權貸款總額制定了上限，最高不超過100萬美元，其利息支出方可個人所得稅，但是這種稅收優惠對眾多美國人來說還是非常有誘惑力的。也正因如此，在美國減免購房者貸款利息減免成為政府稅收支出最大的一項，2006年抵押貸款利息減免高達720億美元。

金融業的競爭與經營方式的轉變 

  過去20年隨著放松金融管制，信息技術發展、金融產品創新，住宅金融市場已發生了巨大的變化。傳統的貸款申請、合同簽署已逐漸被電子合同、電子銀行所取代。 

  住房信貸不再是單一的首付20%、固定利率或可調整利率抵押貸款，信用評分、風險定價機制使銀行可以為客戶量身定做各種信貸產品，使住房抵押貸款已遠遠超出了購房的邊界。經濟結構的變化，使住宅金融業務成為各金融機構的競爭對象，其佔銀行資產的份額不斷地擴大。1985～2006年，房地產信貸的比重由15%上升至33%左右，其中，住房貸款增幅最大，從9%提高至20%，而工商貸款的比重從22%降至11%。 

  更值得人們關注的是住宅抵押貸款的證券化，它不僅將銀行不可流動的金融資產轉化為可流通的證券，更重要的是對銀行的中介功能進行分解，即將過去由銀行一家承擔的發放住房抵押貸款、持有貸款和回收貸款本息服務等業務，轉化為多家金融機構和機構投資者共同參與的活動，這使得越來越多的金融和非金融機構開始進入住宅金融市場。在今天美國住房抵押貸款市場上，貸款發起者有傳統的儲蓄節儉機構、商業銀行、抵押貸款公司、保險公司、公營和私營保抵押險機構、貸款服務機構，但更多是大量的抵押貸款經紀人。傳統上，經紀人不從事抵押貸款的發放業務，他們多是購房者代理人，為購房者尋找最佳貸款合約。如今，經紀人搖身一變成了貸款人或貸款機構的代理人，具有了雙重職能。他們發放的貸款的資金多來源于：(1)未來貸款購買者提供的周轉資金；(2)銀行或其他金融機構提供的短期信貸資金；(3)自有資金。據美國住房與城市發展部(HUD)的報告，如今60%的住房抵押貸款發起和貸款交易活動是由經紀人完成的。 

  職能的變化使得經紀人成了銀行和金融機構的代理人，從中介服務變為賣貸款。那麼，經紀人要想把貸款推銷出去最好的辦法就是讓更多的人負債，負債的金額越大、時間越長，他們的收益和利潤也就越大。在利益的驅動和監管不當的情況下，掠奪性貸款不可避免地發生了。掠奪性貸款的特點為：貸款人向借款人惡意推銷貸款；貸款推銷中有尋租行為，如從中獲得傭金以外的其他收入；強行推銷中有誤導和欺詐行為；以各種手段誘使借款人在對借款條件了解不充分的情況下被動接受貸款；貸款合約條款含糊不清使借款人沒有可訴諸法律把柄。由于許多次級貸款的借款人，受教育水平低、金融知識匱乏，信息不充分，搜尋最佳貸款意願小、成本高的特點，因此，一些經紀人向他們推銷了許多高成本、甚至一輩子還不清的貸款。

三、次級抵押貸款危機給中國的警示

  中國的住房抵押信貸市場才剛剛起步，在流動性過剩，競爭加劇和可貸機會有限的大背景下，各商業銀行為搶佔市場都有積極發放個人住房信貸的衝動，但對房貸潛在的風險卻認識不足，監管機構的風險識別和監控體係建設也明顯滯後。

  美國次級貸款危機給銀行業的警示：

  1.認識和防范房貸的市場風險。房貸有房產作抵押，似乎是最安全的資產，但房產的價值是隨著市場不斷變化的。當市場向好時，房地產價格上揚會提高抵押物的市值，降低抵押信貸的風險，會誘使銀行不斷地擴大抵押信貸的規模。但世界上“沒有長到天那麼高的大樹”，房地產的價格也不可能無休止地長下去，因為任何企業或個人都不可能無視其生產與生存的成本。當市場發生逆轉時，房價走低，銀行處置抵押物難，即使拍賣抵押物，其所得收益也不足以償還貸款。這不僅給貸款銀行帶來大量的呆賬壞賬，還會危及銀行體係的安全及整個經濟的健康發展。因此，銀行需要在風險和收益中做出理性的選擇，提高識別和抵禦市場風險的能力。

  2.認識和防范信用風險。次級貸款違約率高，原因在于貸款機構在放貸中沒有堅持“三C”的原則，即對借款人基本特徵(Character)、還貸能力(capability)和抵押物(collateral)進行風險評估。從國外的經驗看，借款人的基本特徵(年齡、受教育水平、健康狀況、職業)、購房目的(自住還是投資)、婚姻家庭狀況，還貸能力(房貸房產價值比、房款月供收入比、家庭總債務收比、資產負債比等)和抵押物(房產價值、新建房、二手房、使用期限、地段、獨戶、多層高層建築等)都與違約率密切相關。

  香港在東亞危機中資產價格大幅縮水，許多購房者承受負資產的壓力，但銀行卻沒有出現違約率大幅上升的問題，就是因為香港銀行業自身有較強的抗風險能力，對個人住房貸款有嚴格資格審查標準，借款人購房多是自住，職業穩定，收入現金流不變，房產使用價值不變，仍會按期還貸。

  我國的商業銀行在擴大個貸業務中應避免“政績目標”等非經濟和非理性色彩，減少行政手段介入信貸資金配置，加強對借款人還貸能力的審查，對不同信用風險等級的借款人實施不同的風險定價、借貸標準，包括自有資本金、首付比例、利率、期限等，以促進銀行從服務風險定價向客戶風險定價轉變，從粗放經營向精細化、個性化轉變，提高自身抵禦風險的能力。
 

  美國次級貸款危機給監管部門的警示：

  1.建立完善信息披露機制和貸款規范。監管部門應監督從事住房信貸的銀行和保險機構，在各類貸款和保險產品的營銷中，要向借款人充分披露產品信息，讓借款者有充分的知情權、選擇權，減少信息不對稱對借款人權益的損害。推進標準化的合約、貸款審核程序、借貸標準，規范銀行貸款行為和貸後的服務。

  2.建立房地產金融預警和監控體係，提高抗風險能力。既然金融風險在經濟生活中無處不在，是一種不以人的意志為轉移的客觀存在，監管部門的職責就是提高風險識別的能力，預測、防范、規避和化解風險，提高風險的可控性。因此，建立房地產金融預警和監控體係是迫在眉睫，它將對銀行體係的安全，房地產市場和整個國民經濟持續健康發展產生積極促進作用。

  次級貸款危機給政府部門的警示：

  讓百姓安居樂業是政府的職責，但“人人享有適當住宅”並不意味人人都要買房，讓無支付能力的低收入者進入購房市場，拔苗助長不僅事與願違，還會產生許多負效應。特別在我國抵押擔保、抵押保險等相關金融基礎設施不健全的情況下，無形中讓銀行承擔了許多政策風險。因此，一個優化的住宅市場結構應是新建房與存量房，出售房與租賃房，商品房與政府提供公共住房多樣化的統一。政府應加大經濟適用房的供給，改變經濟適用房“只售不租”為“租售並舉”;並通過信貸、稅收、土地政策引導房地產企業增加中低價位普通商品房的供給，在開工許可審批中優先考慮普通商品住宅。

  此外，中國應建立健全抵押保險和擔保制度，完善住房信貸風險防范和分擔機制。引入商業保險和政策性擔保的機制，有利于促進抵押貸款營銷的規范化、合約的標準化，抑制商業銀行盲目放貸的衝動;合理的保險風險定價機制，有助于商業銀行規避信用風險、道德風險和房地產市場周期波動風險。(汪利娜 中國社會科學院經濟研究所研究員)